最近的价格下跌使得将这家金融服务巨头添加到您的投资组合中的好时机高盛(纽约证券交易所股票代码：GS)在发布第四季度财报显示该投资银行的收益较低且未达到分析师预期后，股价在 1 月 18 日下跌 8%。

　　对于投资者来说，这是购买这只股票并将一家伟大的公司添加到你的投资组合中的好时机，而它却被严重低估了。这就是为什么。

　　截至 1 月 20 日，高盛的股价今年迄今已下跌约 8%，而且几乎所有下跌都发生在其第四季度收益报告之后。该银行七个季度以来首次低于分析师的预期，每股收益 (EPS) 为 10.81 美元，低于市场普遍预期的 11.77 美元。收入同比下降 11%。

　　然而，该季度的收入同比增长 8% 至 126 亿美元，其中投资银行业务的收入增长了 45% 至 38 亿美元。消费者和财富管理部门同比增长 19% 至 20 亿美元，而资产管理部门下降 10% 至 29 亿美元，全球市场部门下降 7% 至 40 亿美元。

　　支出是导致收入下降的罪魁祸首，同比增长 23% 至 73 亿美元。最大的项目，薪酬和福利，同比增长 31% 至 32 亿美元。部分原因是新员工在经济衰退期间试图在 2020 年守住生产线，以应对增长并迎头赶上。但更大的问题是工资通胀，正如首席执行官大卫所罗门在第四季度财报电话会议上所解释的那样。

　　他补充说：“从去年开始，在我们完成了补偿程序之后，我在事后看来肯定有一些地方，随着 COVID 和供应链变化的不断变化的环境、货币和财政政策环境，这对储蓄率等，在我所谓的基本薪酬和工资水平上存在真正的基本压力。所以这是其中的一个组成部分，当然。”

　　全年运营费用也较高，增长 10% 至 319 亿美元，薪酬和福利增长 33% 至 177 亿美元。

　　但就收入而言，2021 年是创纪录的一年。高盛创造了 593 亿美元，比 2020 年增长 33%。投资银行业务领先，收入达到创纪录的 149 亿美元，比上一年增长 58%。该公司在并购 (M&A)、首次公开募股和股权承销方面排名第一。资产管理和消费者与财富管理的收入也创历史新高，全球市场创下 12 年来最好的一年。净收益也创历史新高，2021 年增长 137% 至 211 亿美元。

　　最近的价格暴跌为投资者提供了一个很好的机会。高盛以每股 356 美元左右的价格交易，在 2022 年下跌了 8% 以上，自 2021 年 11 月开始以来，下跌了约 16%。它的市盈率是六倍，这对于一家拥有高盛盈利能力的公司来说是极低的。这是最大的投资银行和最大的机构交易/全球市场公司之一，它不会去任何地方。

　　尽管考虑到加息的可能性，2022 年的市场条件可能对投资银行和咨询业务不利，但 Solomon 表示，2022 年初的积压订单高于去年年初。此外，他实际上认为并购活动将再次强劲，尽管市场条件不确定：

　　我们认为持续的并购活动有很好的推动力。有趣的是，环境中的不确定性实际上有助于顺风，因为它迫使人们努力寻找可以加强竞争地位的方法。因此，我认为我们将围绕供应链、企业定位方式从 COVID 中进行重大调整，我认为这将创造大量的客户活动。

　　此外，高盛通过扩大其消费者银行/财富管理和资产管理业务，努力实现收入来源多元化。这两项业务都可以在利率上升的环境中受益。

　　高盛进入 2022 年，财务状况强劲，包括比一年前高出 20% 的账面价值，效率比从 2020 年底的 65% 降至 53.8%，即使费用有所增加。其股本回报率为 23%，为2007 年以来的最高水平，营业利润率为 45.8%这两项都是管理有效性的良好指标。

　　该公司可能无法匹配其在 2021 年创造的创纪录收入和收益，但它仍然处于持续长期增长的有利位置，并且目前被严重低估。